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现代信任主要依赖制度建设,它与传统信任与的区别体现为系统信任与人际信任,这就是说,现代社会的信任主要来自于系统信任。系统信任是指陌生人之间能够建立起的信任,通常来自于对权威的信任,即对有合法性的公权力的信任;对专业体系的信任,即对有专业知识和规范的专家系统的信任;对规则的信任,即对法律、规则、制度的信任。系统信任中,对法律、制度的信任最为重要。

低迷的业绩使得摩根大通决定放弃一创摩根,2017年10月,一创摩根的股权被全部转让至第一创业,一创摩根随后更名为“第一创业证券承销保荐有限公司”,简称“一创投行”。一创投行2017年年报显示,该年度共完成股权融资项目4个,承销金额23.71亿元;完成债券主承销项目13个,承销金额187亿元;另外,实现财务顾问收入项目数18个。2017年,一创摩根的净利润为1647.1万元。

在零售领域,一个引起关注的现象是,近年来美国大型连锁零售商在电子商务成本优势、消费者尤其是千禧一代(Millennials)消费行为的变迁影响下,出现较为普遍的线下关门潮。这当中包括梅西百货(M)、沃尔玛旗下的山姆(Sam's Club)、Foot Locker(FL)、Office Depot(ODP)、百思买(BBY)、玩具反斗城(Toys "R" Us),等等。这些大型零售商的门店有一部分由REITs持有,它们需要新的租客消化。投资者应关注这一领域的情况发展。

对于这种由于买盘稀少而引发的阴跌,分析师给出的解释无非就是:投资者信心不足,观望气氛浓厚。自从10月19日权威人士纷纷发声力挺股市以来,对股市的扶持政策几乎没有间断过,期间股市明显受到鼓舞出现过放量回升,可惜,做多的持续性不够,量在价先,成交量的萎缩说明市场信心的恢复比预期的要缓慢。

2017 赛季依然是费纳主导下的一年,这也使新生代的出头更为艰难,加拿大人开玩笑道:“我只是希望他们不要打太久,因为这会使入围这项赛事(年终总决赛)更为艰难。我想我希望在三年之内能够入围总决赛,但罗杰和拉法实在是太优秀了,这也是为什么他们能一直拿到冠军,他们能够在 31 或者 35 岁回归赛场,在伤病的干扰下还能成为世界第一和第二。这太令人难以想象了,但他们终有一天会退役。”

再比如,抵押物。抵押物的法律权利必须界定明确,权利转移的法律关系要明晰,有市场可以交易。如果抵押物的创新违背了这些基本逻辑,抵押物就不能变现,当然也不能覆盖风险了。所以,业务创新必须遵循业务的基本逻辑。前些年一些套利业务或模式,几层嵌套以后,业务性质和管理逻辑产生了混乱和错位,加大了风险,因此必须加以整顿和清理。

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